El mercado energético volvió a entrar en una zona de alta tensión. El precio del petróleo registró este jueves una fuerte subida y llevó al Brent nuevamente por encima de los 100 dólares por barril, mientras el WTI estadounidense también superó esa barrera, en medio de una nueva escalada militar en Medio Oriente.
El Brent llegó a negociarse alrededor de los US$106 por barril, mientras el WTI avanzó hasta superar los US$101, según datos reportados por Reuters. La magnitud del movimiento refleja el temor de los inversionistas a que los enfrentamientos terminen afectando durante un periodo prolongado las rutas internacionales de transporte y el suministro de crudo.
¿Por qué está subiendo el petróleo?
El principal factor detrás del nuevo salto es el deterioro de la situación geopolítica en Medio Oriente.
Los ataques contra embarcaciones y las nuevas amenazas sobre las rutas marítimas elevaron nuevamente el riesgo de interrupciones en el transporte de petróleo. A esto se suma la situación en Yemen, donde fuerzas hutíes aliadas de Irán avanzaron sobre el puerto de Moca, aumentando la preocupación alrededor del estrecho de Bab el-Mandeb.
La importancia de esta zona radica en que conecta el mar Rojo con el océano Índico y constituye una vía estratégica para el comercio internacional. Cualquier interrupción significativa puede obligar a modificar las rutas de los buques, incrementar los costos de transporte y reducir la velocidad con la que el crudo llega a los principales mercados.
El problema tampoco se limita al mar Rojo. El estrecho de Ormuz continúa bajo una presión considerable debido al enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán. El temor de los operadores es que una expansión del conflicto termine afectando simultáneamente varias rutas de exportación.
El mercado teme una interrupción prolongada del suministro
El movimiento de los precios no responde únicamente a los acontecimientos de las últimas horas. Los operadores están incorporando al valor del crudo la posibilidad de que el conflicto se extienda durante más tiempo de lo previsto.
El Brent acumula una recuperación superior al 30 % frente a los mínimos registrados a comienzos de agosto, de acuerdo con Reuters. La situación representa un cambio importante frente al escenario que predominaba semanas atrás, cuando el mercado esperaba una reducción gradual de las tensiones.
Ahora, cualquier nuevo ataque contra infraestructura energética, buques petroleros o corredores marítimos puede provocar movimientos bruscos en las cotizaciones.
China también está presionando el mercado
Otro elemento que puede mantener elevado el valor del crudo es el comportamiento de China. Las refinerías independientes del gigante asiático están buscando nuevas fuentes de abastecimiento para compensar la reducción de determinados cargamentos provenientes de Irán y Rusia. Reuters reportó que estas compañías han adquirido más de 20 millones de barriles de productores de África occidental, Canadá y Sudamérica.
Esta búsqueda de cargamentos alternativos está elevando las primas que algunos compradores deben pagar por determinados tipos de petróleo y añade presión al mercado físico.
El comportamiento de China será especialmente importante durante las próximas semanas. Si sus compras continúan aumentando mientras persisten las restricciones sobre las rutas tradicionales, el mercado podría enfrentar una combinación particularmente complicada: menos disponibilidad y mayor competencia por los barriles disponibles.
¿Puede el petróleo seguir subiendo?
La posibilidad de nuevas subidas dependerá principalmente de cuánto tiempo permanezca alterado el flujo internacional de crudo. El escenario más delicado sería una afectación simultánea de varias rutas de exportación. En ese caso, los compradores tendrían que competir por una oferta más limitada y el mercado podría incorporar una prima de riesgo todavía mayor.
Al mismo tiempo, existen elementos que podrían limitar la escalada. La Organización de Países Exportadores de Petróleo revisó recientemente a la baja su previsión de crecimiento de la demanda mundial para 2026, mientras mantiene una perspectiva de expansión de la oferta proveniente de países que no pertenecen a la OPEP.
Esto significa que el mercado petrolero se encuentra atrapado entre dos fuerzas: por un lado, el riesgo geopolítico amenaza con restringir la oferta en el corto plazo; por otro, una demanda mundial menos dinámica podría contener parcialmente los precios.
El aumento del crudo puede golpear la inflación
La subida del petróleo no se queda en las bolsas de materias primas. Cuando el crudo aumenta de manera sostenida, el impacto puede trasladarse a combustibles, transporte, producción industrial y posteriormente a los precios que pagan los consumidores.
El efecto ya está complicando las decisiones de los bancos centrales. En Europa, el Banco Central Europeo elevó su tasa de referencia hasta el 2,5 %, en un contexto marcado por el encarecimiento de la energía y una inflación que podría permanecer por encima de su objetivo durante más tiempo.
En Estados Unidos también aumentaron las preocupaciones inflacionarias. La escalada del petróleo coincidió con nuevos datos de inflación mayorista y generó presión sobre los mercados financieros, debido al temor de que una energía más costosa dificulte una eventual flexibilización de la política monetaria.
Un nuevo escenario para los mercados
El regreso del Brent por encima de los 100 dólares modifica nuevamente las expectativas para la economía mundial. Si el conflicto en Medio Oriente encuentra una salida rápida, parte de la prima de riesgo incorporada al petróleo podría desaparecer y provocar una corrección de los precios. Pero si continúan los ataques contra embarcaciones y se multiplican las interrupciones en las rutas de suministro, el mercado podría permanecer sometido a una fuerte volatilidad.
Por ahora, los inversionistas tienen la mirada puesta en Medio Oriente, en los movimientos de China y en la capacidad de los principales productores para mantener abastecido un mercado que vuelve a enfrentarse a una de sus principales amenazas: que el riesgo geopolítico termine convirtiéndose en un problema real de suministro energético.
