Colombia avanza en conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para explorar alternativas que le permitan mejorar sus condiciones de financiamiento, en medio de las necesidades de endeudamiento del Estado y la incertidumbre sobre las medidas para reducir el déficit fiscal. Una misión técnica del organismo llegará a Bogotá en noviembre para continuar las conversaciones con el Gobierno y evaluar la situación económica del país.
El Ministerio de Hacienda confirmó el encuentro el 14 de octubre, luego de una reunión técnica en Washington en la que participaron funcionarios de la cartera y representantes del FMI. Según la entidad, durante la reunión se examinó la estrategia de estabilización de las finanzas públicas y se exploraron posibles mecanismos de apoyo. Sin embargo, hasta el momento no se ha anunciado un monto, un instrumento financiero específico ni condiciones para un eventual crédito.
El acercamiento tomó impulso a finales de septiembre, cuando el subdirector gerente del FMI, Nigel Clarke, visitó Colombia. Desde entonces, el Gobierno ha buscado avanzar en una cooperación que contribuya a fortalecer la confianza de los mercados y, eventualmente, a reducir los costos de endeudamiento. No obstante, el alcance de ese respaldo dependerá también de las decisiones fiscales que adopte el país para corregir el desequilibrio entre sus ingresos y gastos.
Las proyecciones fiscales muestran la magnitud del desafío. Para 2026, el déficit del Gobierno nacional central se ubicaría en el 7,2 % del producto interno bruto (PIB), siempre que se concrete el recorte de gasto anunciado por $21,9 billones. Si ese ajuste no se materializa, el faltante podría ascender al 8,2 % del PIB. Para 2027, el Ministerio de Hacienda proyecta reducir el déficit al 7,2 %, una meta que requeriría un ajuste estructural de $45 billones mediante la denominada ley de rescate económico. Sin esas medidas, el déficit podría alcanzar el 9,4 % del PIB.
En este contexto, el director del Departamento de Asuntos Fiscales del FMI, Rodrigo Valdés, advirtió que Colombia necesita comenzar con urgencia la consolidación fiscal. El funcionario señaló que el ajuste no debería depender exclusivamente de mayores impuestos y destacó la necesidad de contener el crecimiento del gasto público. La discusión resulta determinante para las finanzas nacionales, pues un mayor déficit implica necesidades adicionales de endeudamiento y puede reducir el margen disponible para atender otras obligaciones presupuestales.
Uno de los componentes del proceso será la consulta del Artículo IV, solicitada por Colombia a finales de septiembre. Este mecanismo permite al FMI evaluar periódicamente la economía de sus países miembros, sus perspectivas de crecimiento, inflación y empleo, los riesgos financieros y las políticas macroeconómicas. La consulta no representa, por sí misma, la aprobación de un préstamo, aunque puede servir como parte del diálogo sobre las alternativas de cooperación financiera.
El panorama económico también impone retos adicionales. El FMI proyecta un crecimiento de 2,2 % para Colombia en 2026 y de 2,3 % en 2027, mientras estima que la inflación llegará al 6 % este año y al 5,7 % el próximo. En septiembre, la variación anual del índice de precios al consumidor fue del 6,29 %, por encima de la meta del 3 % del Banco de la República. A su vez, la tasa de interés de política monetaria se ubicó en el 12,25 %, lo que mantiene presiones sobre el costo del crédito.
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, ha señalado que el acompañamiento del FMI contribuye a fortalecer la confianza en el país. Esa confianza será relevante para las condiciones en las que Colombia pueda acceder a recursos en los mercados financieros. Sin embargo, el acercamiento con el organismo no reemplaza las decisiones internas: el Gobierno deberá concretar medidas que permitan financiar sus obligaciones, contener el déficit y responder a las presiones inflacionarias. La misión de noviembre permitirá conocer el avance de las conversaciones, pero todavía no define si Colombia accederá a un nuevo mecanismo de financiamiento.
